白銀逼近70美元，但沃什可能令上揚降溫

白銀週四延續加速上漲態勢，現價報70.26美元附近，日內漲幅約2.7%，正逼近本週以來限制價格走勢的區間上沿。投資者注意力已轉向傑克遜霍爾研討會，美聯儲主席沃什的講話成為決定短線方向的關鍵變量。

**70美元關口的攻防**

銀價已連續三個交易日向上測試70美元關口，但均未形成有效突破，顯示該位置壓力強勁。技術面看，若銀價能突破並站穩70美元上方，上行空間將打開，有望進一步測試80美元關口；反之，短線回調可能性正在累積。下行方面，首要支撐位於66.5美元附近，若跌破則可能進一步下探20日均線支撐。

**沃什講話的潛在衝擊**

市場對沃什表態的敏感度已有前例。據摩根大通分析師此前指出，特朗普宣佈提名沃什為下一任美聯儲主席後，白銀曾單日暴跌27%，金價同步下跌10%。當前背景下，若沃什在傑克遜霍爾繼續強調通脹風險並保留加息選項，美元可能反彈，推動白銀從近期高位回調；若通脹降溫信號明確、市場進一步削弱加息預期，美元和美債收益率承壓，則對白銀構成利好。

**結構性支撐仍在**

儘管短線面臨政策面擾動，部分分析師認為特定結構性驅動因素依然存在，可能繼續制約白銀供應。近期銀價從55美元附近持續反彈至70美元下方，近一個月累積漲幅超過18%，多頭情緒明顯改善。但需注意，截至發稿時，市場對美聯儲年內政策路徑的定價仍在快速變化中，銀價對利率預期的敏感度顯著高於其他品種，短線波動可能加劇。